2024年偏股混合基金平均仓位87%，全年收益却是-8.2%；同期“固收+”打新策略仓位仅25%，反而赚了6.7%。这个数据像一记耳光，抽醒了所有认为“满仓才能赚大钱”的散户。

老子两千多年前就点破了真相：“三十辐共一毂，当其无，有车之用”——车轮能转动，靠的是辐条中间的空洞；杯子能装水，靠的是黏土围出的空白。

在2025年的A股，账户里塞满股票反而是负资产，现金清零才是自断经脉。把《道德经》第11章贴在交易软件旁边时，很多人嗤之以鼻。

直到长江电力的案例砸在眼前：这家公司每年主动把30%-40%利润分给股东，相当于主动“做空自己”，结果估值从10倍一路涨到18倍。

而把“无”填得太满的核心资产，2021年估值打到2060年，结局是两年暴跌45%。 市场在用真金白银呐喊：公司越愿意给股东留空间，股东越愿意陪它走时间。

A股散户亏钱的病灶，在行为金融学里早有诊断。 多巴胺陷阱让你每次点击“买入”都像刷短视频般上瘾；控制幻觉让满仓者误以为掌握全局，实则被焦虑绑架；

从众偏差逼着基金经理在排名压力下集体满仓赌博。 2025年3月AI算力板块暴跌，杠杆满仓者平均亏38%，而留了30%现金的人抄底反弹赚了15%——这不是运气，是反人性的纪律胜利。

破解之法藏在三张图里。 第一张是2005-2024年走势对比：现金打新策略净值17年翻20倍，同期指数只涨6倍。 第二张仓位与夏普比率曲线揭示：

股票仓位降到45%时，夏普值冲到峰值1.9。 第三张更赤裸：分红加回购注销组合十年年化收益18%，纯利润留存组合只有7%。差距全来自“股本空白”的复利魔法。

实战派早就画出“空仓日历”。 每年4月25-30日强制降仓到30%以下，躲年报雷和五一长假，过去十年这五天万得全A平均跌3.8%。

8月15-31日压到40%仓位，避中报博弈和美元收紧，同期跌幅2.9%。 11月20日到12月10日砍到半仓，防基金结账砸盘，历史跌幅4.1%。 全年空仓45天，回撤直接腰斩，收益几乎不变。

四类自带“空”基因的资产成了避风港。高股息“现金空”要股息率>7%且现金流覆盖率>150%，像陕西煤业这种现金奶牛；

回购注销“股本空”需过去一年回购金额超净利润30%且明确注销，美的集团就是典型；轻资产“负债空”要求有息负债率

低预期“估值空”需机构持仓

退学炒股爆仓后悟透的真理，在游资圈广为流传：“空仓比抓涨停更喜悦，看着洁净的界面特别舒畅。 ”他强制自己完成操作后空仓三天，用禅宗“棒喝”打断惯性思维。

王阳明心学更被量化成风控工具——当技术面、情绪面、资金面形成0.618黄金比例共振才是出手时机，其他时间持币就是“致良知”。

今晚就能行动的三步清仓法，专治“满仓癌”。 第一刀砍向估值>40倍且分红

第二刀按“最大回撤×仓位≤5%”公式砍仓位，睡不着的仓位都是危险仓位。第三刀把清出的现金买入7天期逆回购，让“无”立刻开始计息。

记住老子那11个字：“有之以为利，无之以为用”——满仓装的是焦虑，空仓盛的是可能。

#图文作者引入激励计划#