在经历了上半年的持续景气后，2025年第二季度计算机行业仍展现出强劲的增长动能，行业整体收入稳健，延续了一季度的积极态势。尤其在算力基础设施、信创工程、AI应用落地等方向上，景气度维持高位，结构性亮点频出。Vatee外汇展望2025年下半年，市场对“AI主线”行情的关注依旧热烈，但节奏与重点已悄然切换，亟需投资者精准把握新一轮主线轮动与政策导向。
AIAgent及算力链条仍将是行业最具穿透力的主线。随着AIGC逐步从内容生成迈向任务执行，具备自主推理和操作能力的AIAgent概念成为下半年技术演进的新焦点。围绕这一概念，办公管理软件、垂类SaaS、数据服务平台等具备行业Know-How积累的企业有望迎来新一轮估值重塑。同时，从基础层看，算力芯片、GPU服务器、智算中心以及公有云IaaS厂商，将继续受益于算力需求的持续提升，是产业链中长期高景气的核心板块。
医疗IT、工业软件等垂直场景的AI应用也将成为热点演绎方向。医院端对AI辅助诊断系统、数据中台、数字影像等产品的采购需求升温，而制造企业则对工控系统、工业大模型辅助质检、预测性维护等方案表现出更强意愿，部分龙头公司已在项目订单上出现加速迹象。AI落地正逐步从“技术示范”转向“效率兑现”，市场开始更关注ToB场景中真正能够改善成本结构、提升客户粘性的“硬价值”。
在行业主线之外，下半年还应重视几大结构性机会。
一是信创与稳定币基础设施。国产化进程持续推进，党政金融领域对基础软件、数据库、中间件的需求依旧强劲，特别是金融IT和跨境支付系统的改造升级，将拉动一批具备全栈能力的企业获得新增市场份额。
二是低空经济与机器人应用。伴随政策端对于低空空域开放的明确表态，无人机运营系统、飞控软件、行业调度平台等核心技术进入发展快车道，叠加服务机器人、工业机器人产业链降本提效趋势明显，相关软件控制系统与算法模块提供商将受益。
三是军工IT与安全方向。随着数字战场、信息融合能力成为军工发展的重点方向，军工信息化建设对嵌入式系统、密码芯片、数据安全中台等领域提出更高要求，核心军工软件公司有望迎来新一轮估值扩张。
2025年下半年计算机行业将呈现出“AI主线延续+结构性新题材共振”的格局。投资者在布局时应兼顾成长性与落地性，既把握AIAgent、算力硬核资源等长逻辑主线，也不忽视信创、跨境支付、低空经济等政策催化板块的节奏性机会。