曾被人看衰的游戏行业，如今彻底振作了起来！

从2025年起，无论是上市企业的财务报表，还是资本市场的表现，都在传递同一个讯息：游戏公司凭借扎扎实实的业绩，打赢了一场漂亮的“翻身仗”，估值也随之一路回升。

看最直观的业绩数据吧，行业的基本面已经用肉眼都能看出变得更好了。

根据中国音像与数字出版协会的数据显示，2025年上半年，国内游戏市场的实际销售收入达到了1680亿元，比去年同期增长了14.08%，还创下了同期的最高纪录。

几家领先的游戏公司在上半年的财务报告里都交出了不错的成绩单，营收和利润都双双上涨，还有不少中小企业借助爆款游戏实现了“越跑越快”。这背后，第一得感谢政策带来的“助力”。

今年的政策支持可以说是“组合拳”一样，3月推出的《提振消费专项行动方案》特别提到要推进游戏、电竞方面的消费，算是给行业打了一针强心剂。

到了4月，商务部又出手，推动游戏全产业链的布局，从IP开发到海外运营都指明了方向。国家新闻出版署还联合十个部委推出了计划，在科技创新、融资和人才等方面为企业铺路搭桥。

各地也都在忙活，北京、上海、广东、浙江、海南、四川这些游戏重镇，纷纷跟上政策的步伐。比如浙江，还特别制定了支持游戏出海的措施，帮企业拓展海外市场，真是拼了老命在搞事情。

更值得注意的是，版号审批变得常态化，2025年前半年一共发放了国产版号757个、进口版号55个，比去年同期多出了18%的总量。

到了8月，单月批准的国产游戏版号多达166款，刷新了今年的最高纪录，腾讯、网易、哔哩哔哩这些头部公司都在榜单上。

对于游戏厂商来说，版号就像是一张“入场券”，过去得靠“等待”才能拿到，现在节奏变得稳定了，企业可以安心安排研发和上线的节奏啦。

宝通科技也提到，版号的常态化，明显改善了整个行业的环境，还为新品的推出提供了保障，这样一来，业绩增长也就有了底气。

光靠政策支持还不行，游戏公司自己得“加强实力”，AI和IP这两块已经变成带动增长的主要动力了。

如今有96%的游戏工作室都在把AI工具融入到日常操作中，无论是场景绘制、剧情撰写还是测试环节，效率都达到了一个飞跃式的提升。

世纪华通的AI技术能把美术创作的效率提高60%到80%，原本要用几周的研发时间，现在只要一天就能搞定，项目周期从30天缩短到4到7天。

而三七互娱的“图灵”AI中台，每周能产出超过3万张图片和3000多个模型，角色原画方面的工时也省了60%到80%。

如今，公司们越来越重视IP的作用，把那些经典游戏IP推出续作，改编成动画，或者开发成各种衍生品，既能留住老玩家，又能吸引新用户，形成了“IP-产品-消费”这个良性循环。

一旦业绩上扬，资本市场马上就会做出反应，估值回升自然也就成了必然的趋势。

以前，由于行业前景不太明朗，游戏板块的估值一直偏低，不过现在随着政策的确定性增强、业绩不断兑现，投资者的信心也彻底恢复了。

不光个股价格保持平稳上扬，游戏主题ETF也变得火热，许多投资者盯上了入场的好时机，打算趁行业回暖的势头分一杯羹。

这次的“翻身之战”里，还藏着一个挺关键的亮点——那就是出海，变成了新的增长点。

国内市场的竞争真是激烈啊，许多游戏公司早早就把眼睛盯上了海外市场。今年在政策的扶持下，更是加快了步伐。

AI技术也帮企业降低了出海的门槛，比如本地化素材的制作成本大大减轻，以前需要大团队，现在小团队也能搞定全球运营。

不少国产游戏在海外市场表现得挺不错，不仅为国家赚了外汇，还把中国文化通过游戏带到了世界各地，现在海外收入的比例逐步提升，逐渐成为推动业绩增长的“第二条曲线”。

归根结底，这次游戏行业的复苏不是偶然的，也绝对不是资本炒作制造的虚假现象。

政策的支撑带来了稳定性，企业靠着AI和IP创新，把产品做得更出色，就像汤姆猫在半年报里说的，行业正在迎来政策引导和技术推动的“双驱动”新局面，业绩自然也跟着上涨，估值回升不过是顺理成章的事情。

从被怀疑到靠实力征服，游戏公司这出“翻身戏”其实就是行业重新走向高品质发展的必然表现。只要继续保持这个节奏，未来的增长潜力还隐藏着不少令人期待的惊喜。